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散标与集合标:P2P标的知多少?

时间:2019-07-22 06:40:00来源:运营推广作者:seo实验室小编阅读:72次「手机版」
 

标的

说到P2P,那首先得了解它的标的,当前市面上的标的可以分为两类:散标和集合标。那什么是散标?什么是集合标?为什么会有这两种标的?它们都有什么区别?又都有什么优缺点呢?这就是本文要解答的问题。

什么是散标和集合标?

1. 散标

散标:出借人把确定的金额,出借到指定的标的;标的期限到期后,借款人还本付息,出借人即可收回本息(即退出)。

某P2P?#25945;?/a>的散标:

2. 集合标

集合标:第三方?#25945;?#25226;借款标的和债权转让申请包装成产品(一般会规定一定的锁定期,锁定期内不能退出),出借人把确定的金额,出借到指定的产品;一定期限后,出借人可以申请债权转让退出,然后?#25945;?#23433;排另一出借人承接债权,承接成功则退出完成。

其实,产品A就是一个暗箱,包含了各种借款标的和需要转让的债权,但给用户表现出来的就是只有期限和利率,限定出借人的资金需要锁定多久才能退出(出借人不需要理解匹配的是什么,反正就?#21069;?#20135;品的利率和实际出借天数给你计息就行)。

出借人在出借前是不知道自己的钱匹配到哪个标的,有可能有一部分匹配到标的A,有可能有一部分出借到标的B,可能还有一部分用来承接了出借人B转让的债权(以让B可以退出)。

某P2P?#25945;?#30340;集合标(这里的不可转让期就是锁定期,不同?#25945;?#21483;法不一样):

两种模式有什么差异?

1. 匹配方式不同

散标,是出借人出借时指定标的,出借的钱跟借款标的是一一对应的关系,不会发生改变。

集合标,是第三?#25945;?#25226;出借的钱自动匹配到不同的标的,或承接其他出借人的债权转让,出借人在出借前是不知道会匹配到什么;?#20197;?#20986;借金额退出之前,若原来匹配的标的到期了,会继续匹配到另外的标的,因此匹配的标的可能是变化的。

2. 退出方式不同

散标?#33322;?#27454;期限到期,借款人还本付息,出借人即可收回本息退出(当然前提是没有发生逾期)。

集合标:债权转让。出借人申请退出,?#25945;?#23433;?#29260;?#20182;的出借人承接债权,承接成功即可退出。

3. 退出日期的确定性不同

在说退出日期之前,先来搞清楚两个期限:

借款期限,指借款标的写明的借款起止时间,还款时间。

锁定期(不同?#25945;?#30340;叫法不一样,有的叫封闭期、不可转让期或其他),是指集合标产品的期限,规定借金额在锁定期限内不?#24066;?#36864;出,过了锁定期才会安排债权转让退出。

两种模式的退出日期的确定性是不同的:

散标,退出期限是确定的,即借款人还款日。

集合标,退出期限是不确定的,锁定期过后可以申请退出,但什么时候有人能承接你的债权,不确定。(集合标的退出日期跟借款期限没有必?#36824;?#31995;)

散标和集合标有哪些优缺点?

散标和集合标各自都有什么优缺点呢?

来假设几个场景,看看这两种模式都是怎么应对的,就知道都有哪些优缺点了。

场景一:一个借款标的是怎么满标的

散标,被动等待满标。等待出借人主动的挑选和出借,才能慢慢凑齐。

集合标,?#25945;?#20027;动安排满标。出借金额由?#25945;?#26469;安?#29260;?#37197;,极大提升了资金使用的效率。

场景二?#33322;?#27454;期限到,还款发生逾期

散标,借款人不能拿回本金和利息,在外界的表现就是?#25945;?#26377;了一笔坏账。

集合标:出借人感知不到有逾期,只要有其他的出借人承接债权,依然可以拿回本金和利息。即使内部有坏账,但是外界感知不到(当然前提是有新的资金进来)。这也就是为什么很多?#25945;?#23545;外宣传0逾期的原因。

场景三:流动性出现了问题

什么叫流动性出现了问题呢?

提供资金的有:新资金出借和借款标的到期还款;需要资金的是?#33322;?#27454;人退出和新出借标的融资。只有两者是平衡状态的情况下,才能正常运?#23567;?#22914;果出现了失衡我们就说流动性出现了问题。

目前,出现问题的就是很多出借?#35828;?#24453;退出,但又没有新的资金进入,于是就失衡了。

那流动性除了问题,随散标和集合标都有什么影响呢?

散标:理论上来说,不影响正常的退出,只要借款人按时还款,出借人就能正常拿到本金和利息,正常退出。

集合标:没有新的出借人出借,也就意味着没有人来承?#26377;?#35201;退出的债权,就会导致退出很慢,甚至退不出的现象。而且这种想象是恶性循环的,其他用户听说退出难,就开始慌了,纷纷申请退出了,越多人申请退出越慢。(想想共享单车OfO退?#33322;?#38382;题就是这么被玩坏的)

小结下这两种模式的主要优缺点:

散标:能有效抵抗流动性风险,但资金运转的效?#23454;停?#19988;无法抵御借款人逾期的风险。

集合标:可以?#23454;?#25269;御借款人逾期的风险,且资金运转效率高,但抵抗流动性风险的能力低。

这里简单提下:为什么越是在P2P爆雷频频,流动性出现问题的时候,很多P2P?#25945;?#36234;倾向于用集合标的模式?

出现了坏账,?#25945;?#24819;用集合标来掩?#20301;?#36134;。

掌握主动权,保证水池有足够的水。因为监管对p2p的存量资金是有要求的,比如说要求至少要有10个亿,不然你就别玩了。那?#25945;?#20026;了活命,就可以由很多玩法了。而不像散标那样到期还款,不受自己支配。

集合标债权转让时的利息问题

集合标是通过债权转让的方式退出,那在退出时就涉及到利息的结算问题是怎么处理的?

场景:出借人A出借1000元到年化6%的产品,360天后出借人A发起退出。那此时,出借人A应该得到的本息就是1000+60元。但是,这时匹配到的借款项目还没到期(标的期限720天),借款人肯定不会提前还款,那这时出借人能不能拿到利息,利息由谁出呢?

这里简单提下P2P?#25945;?#20027;要的盈利模式:

从上图会发现:产品层的利率是6%,借款项目的利率是12%,那利差6%就会作为服务费被?#25945;?#25910;走(数字仅是假设)。

1. 出借人A先不收利息

出借人A先不收利息,等到借款项目到期,借款人还款了,再收利息。

当然这种方式是最简单的,但是对于出借人A来说,体验很差啊,退出了还不能拿到利息,还要等到借款期限结束才能拿。

2. ?#25945;?#20808;垫付利息

?#25945;?#20808;垫付利息,等到借款项目到期,借款人还款,?#25945;?#20877;收回垫付的这部分利息。

这种模式逻辑也比较简单,对于出借人来说体验也很好,但是现在监管有要求,?#25945;?#21482;能做中介的角色,?#25945;?#30340;资金不能参与到借贷双方交易的流程?#23567;?/p>

3. 承接人先垫息

出借人B来承接A的债权时,承接的不仅是本金,而是债权价值(本金+利息)。

这种模式是很复杂的,且不易于出借人理解。

首先,对于出借人B来说,?#39029;?#20511;的就是100+60块,你计算利息的时候是要按这个给我算。

然后,不仅要在产品层面让用户算得清自己的钱,也要在底层合同层面是合法的,且要让用户看得懂。

题图来自Unsplash,基于CC0协议

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